标王 热搜: 报纸  管理  包装  瓦楞  瓦楞纸  纸板  纸盒  报纸机械  南京  茶叶包装 
 
?
澳门赌博网址: 澳门赌博网站 » 工业发展 » 工业动态 » 正文

龙头纸企的业绩狂欢 能否复制去年猛涨行情?

888真人赌博网游戏:2018-08-03  浏览次数:91
“消停”了一阵子的纸价又涨起来了。7月31日,理文造纸向资本市场展示了其上半年的成绩:实现收入163.7亿港元,同比增长43.1%;净利润29.8亿元,同比增长35.9%。资金也通过推高股价的方式表达了对其业绩的认可,在过去的12个交易日里,理文造纸累计涨幅超过了20%。8月造纸业旺季已至,龙头纸企相继公告涨价函。太阳纸业、山东博汇纸业、万国太阳等均宣布上涨100-200元/吨……对此,业内人士认为,文化纸、包装纸有望重新进入涨价通道。但这次涨价真能复制去年的上涨行情吗?

龙头纸企的业绩狂欢

理文造纸的中期业绩强过了大行预期。今年上半年,理文造纸实现收入163.7亿港元,同比增长43.1%;净利润29.8亿港元,同比增长35.9%。小摩发表报告表示,理文造纸中期营业额优于该行原预期的13%,毛利率25.2%也高于该行原预期的24.2%。

理文造纸称,集团受惠推出的环保政策及条例等,其产品平均销售价上升,上半年总销售量为295万吨,产品平均每吨净利润达1009港元(折合人民币约875元),较去年同期每吨净利润792港元升27.4%。

从2016年起,国内造纸集团开始走出低谷,尽管原料成本出现上涨,但成品纸价格也随之“水涨船高”,甚至出现“纸荒”等罕见的卖方市场现象。复盘2017年的涨价行情,背后的推手为三个因素,原材料价格的上涨、环保政策引发工业清洗、市场需求增长。

2016年12月国家环保部发文明确要求,火电和造纸工业必须在2017年6月30日之前,完成排污许可证申请与核发工作。造纸业作为COD(化学需氧量,用于反映水体有机物污染程度)排放的第一大工业,在环保治理趋严下是首当其冲的。在政策的清洗下,造纸业产能进一步集中于龙头纸企。

虽然纸浆和废纸等原材料的价格都在大幅上涨,但由于龙头集团基本能做到自给自足,在原料涨价行情中拥有更大的利润空间。在叠加下游需求增加后,最终诞生了一场“戴维斯双击”的行情。

除了理文造纸外,不少纸企的业绩均有较大增长。据数据显示,截至7月31日,造纸概念的14家上市实业披露了中期业绩预告,10家预喜。其中,预增10家,续盈1家。工业整体业绩表现良好。

涨价行情再现

近日,各大纸厂频频传出上调文化纸纸价的消息。包装用纸和纸板也加入涨价行列。

山东泉林集团有限实业自8月5日起,文化用纸产品上调200元/吨。潍坊恒联特种纸有限实业、永州湘江纸业有限责任实业、沅江纸业有限责任实业、岳阳林纸股份有限实业自8月1日起所有产品上调200元/吨。山东天和纸业有限实业7月25日起所有产品上调200元。山西浙源再生纸业科技有限实业7月26日起,高强瓦楞纸价格上调200元/吨。宁波奉化诺克纸制品有限实业7月23日起,原有纸板价格上调5%。

这是今年纸工业第二次大规模涨价。除了集团宣布涨价,公开资料显示,7月23-24日全国45家纸厂选择上调废纸价,幅度在30-150元/吨。华东地区上调50-130元/吨、华南地区上调20-100元/吨、华中地区上调70元/吨。

旺季的造纸工业一片欣欣向荣。目前,外废政策持续收紧,6月24日国务院再次明确力争2020年底前基本实现固体废物零进口,因此今年进口额度审批量与进口量必将大幅减少。此外,国内箱板瓦楞纸的消费量仍然维持5%以上的增长,在旺季中,国产废纸以及包装纸价仍的上行基础较为扎实。

业内人士表示,纸价随原料价“水涨船高”,由于外废限制,国内废纸总量有限,回收率较低,造成废纸原料短缺。此外,在政策上环保政策持续高压,导致机制纸及纸板产量均呈现下跌态势。

箱板纸进入8月后步入销售旺季,有望进一步提价。另外,环保督察以及外废管控趋严,工业集中度有望提升。

真能复制去年的行情吗?

根据 2018 基金中报披露,半年报轻工板块基金股票仓位占比总计约 1.03%,比重相对于年初仓位明显降低,其中造纸、包装刻制等明显降低。

基金仓位的变动或许已预示着此轮涨价不会复制去年行情。虽然今年造纸工业供需紧平衡的态势基本可以延续,成本上涨基本成为趋势,但纸价大幅上涨创新高的可能性不高,本轮纸价上涨更多是季节性的需求所致。

但造纸工业另一项主要成本木浆高位有望维持,到了2019年后,木浆新增产能或将停止,如果需求仍有扩张,木浆价格还有可能进一步上行。这就意味着,如果纸价上行空间不大,同时成本方面有一定的压力,则未来产能的盈利能力可能将低于2017年水平。

机构的预期也开始产生分化。对于文化纸板块,预期分歧在于木浆价格是否会持续走弱进而利空工业盈利;对于包装纸板块,预期分歧在于今年四季度新增产能投放是否会导致吨毛利下滑。

据了解,2017年12月造纸及纸制品制造业固定资产投资完成额累计实现3090.96亿元,累计同比增速达到1.2%;而2018年2月造纸及纸制品制造业固定资产投资完成额的累计增速达到了18%,呈明显回升态势,而新增产能投产将会在2018年四季度集中释放。

不过整体而言,或将如太阳纸业董事长李洪信所说,整个大的环境,今年下半年不会有太大波动。
 
[ 工业发展搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

 

 
推荐图文
推荐工业发展
点击排行
 
首页 | 联系我们 | 网站留言 | RSS订阅